goldman sachs acquisisce melita: cosa cambierà nel mercato delle telecomunicazioni

Melita Ltd, uno dei giganti delle telecomunicazioni a Malta, è stata recentemente acquisita da Goldman Sachs Alternatives, il braccio di private equity di una delle più potenti banche americane. Questo accordo, pur non coinvolgendo direttamente la Borsa di Malta, ha scosso il panorama degli investimenti locali, dato il ruolo strategico di Melita nel settore. “Un’acquisizione di questa portata segna un capitolo importante per l’intero mercato delle telecomunicazioni a Malta.”

I cambiamenti nei proprietari degli operatori di telecomunicazioni non sono una novità sull’isola, ma ciò che sorprende è l’intensità di queste operazioni negli ultimi anni. Nel 2019, Melita è passata sotto il controllo del fondo EQT Infrastructure IV. Nello stesso anno, Vodafone Malta è stata venduta a Monaco Telecom per 250 milioni di euro, con un multiplo EV/EBITDA di 7,8 volte, e ha successivamente cambiato nome in Epic Communications Ltd. Anche GO plc ha vissuto il suo momento di trasformazione nel 2016, quando Tunisie Telecom ha acquisito una partecipazione del 65,4%.

Oggi, Melita e GO rappresentano i due colossi delle telecomunicazioni maltesi, con attività simili che includono reti internet ad alta velocità, servizi mobili e TV premium. Insieme, controllano oltre il 90% del mercato della banda larga fissa e praticamente tutto il mercato della pay-TV. Melita detiene il 60% di quest’ultimo, mentre GO domina nel segmento mobile con il 35% degli utenti, rispetto al 23% di Melita. Epic, tuttavia, rimane il leader con il 42%.

Un aspetto che distingue GO è la sua espansione internazionale grazie alla partecipazione del 70,2% in Cablenet Communications Systems a Cipro. Negli ultimi anni, Cablenet ha registrato una crescita impressionante nel segmento mobile, triplicando i suoi abbonati dal 2021 al 2023. “Cablenet sta rapidamente diventando un operatore nazionale completo a Cipro, aprendo la strada a ulteriori opportunità di crescita.”

D’altra parte, la recente acquisizione di Melita è stata valutata intorno ai 750 milioni di euro, con un multiplo EV/EBITDA di 12,5, una cifra sorprendentemente alta rispetto alla media europea. Questo riflette le alte aspettative degli investitori verso il potenziale di Melita. Per confronto, GO plc è attualmente valutata con un multiplo di circa sei volte il suo EBITDA previsto per il 2024, una posizione che potrebbe renderla un’opportunità interessante per gli investitori. “Con il completamento della sua rete in fibra ottica previsto per il 2024, GO si prepara a ridurre i costi e aumentare i flussi di cassa, rendendola una realtà sempre più competitiva.”

Mentre il settore delle telecomunicazioni a Malta si evolve, le fusioni e acquisizioni restano un fattore determinante per il mercato azionario. Come dimostrato dall’acquisizione di Tigné Mall, queste operazioni offrono valore aggiunto e vie d’uscita per gli investitori. Forse, l’arrivo di un gigante come Goldman Sachs nel panorama maltese potrebbe innescare una nuova ondata di investimenti e innovazione.

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