La stagione degli utili è in pieno svolgimento – Edward Rizzo

La scorsa settimana è scaduto il termine per la pubblicazione dei bilanci annuali delle società i cui titoli sono quotati alla Borsa di Malta e che hanno un esercizio finanziario a dicembre. Poiché la maggior parte delle società ha una chiusura a dicembre e molte fanno il bilancio in anticipo rispetto alla scadenza, la scorsa settimana sono stati pubblicati numerosi annunci di società.

Nel bel mezzo della stagione dei bilanci annuali, APS Bank plc ha pubblicato un aggiornamento dettagliato al mercato divulgando i dati finanziari chiave del primo trimestre dell’anno. Questo è in linea con le tempistiche delle società più grandi quotate a livello internazionale: diverse società negli Stati Uniti, nel Regno Unito e nell’area dell’euro hanno reso noti i loro dati finanziari trimestrali negli ultimi giorni e molte altre seguiranno questa settimana.

Nella maggior parte dei casi, i risultati sono stati migliori del previsto, visto il contesto economico che ha portato a forti rialzi dei prezzi delle azioni di diverse società, tra cui LVMH, Microsoft e Meta . APS è stata la prima società del MSE a pubblicare i risultati del 1° trimestre. I dati sono stati probabilmente quelli che la maggior parte degli analisti e degli azionisti si aspettavano in seguito alle recenti tendenze del settore bancario e alle dinamiche specifiche di APS Bank in particolare. Il margine di interesse è migliorato notevolmente rispetto al primo trimestre dello scorso anno, grazie alla continua e forte crescita del portafoglio prestiti e all’aumento dei tassi di interesse.

Un importante fattore che ha influito positivamente sui dati del 1° trimestre 2023 è stato il guadagno di fair value derivante dalla parziale ripresa dei mercati obbligazionari locali e internazionali, dopo i notevoli movimenti negativi dei mercati finanziari che hanno influito negativamente sulla performance della SICAV APS Funds per la maggior parte del 2022.

In un annuncio separato all’inizio della scorsa settimana, APS ha pubblicato l’ordine del giorno dell’assemblea generale annuale che si terrà il 16 maggio. Oltre alle consuete delibere, gli amministratori chiedono l’approvazione degli azionisti “per emettere fino a 150.000.000 euro di valore nominale di obbligazioni, bond o altri titoli di debito” al fine di sostenere i “requisiti patrimoniali e finanziari” della banca. Sebbene ciò non debba sorprendere più di tanto, vista la forte traiettoria di crescita della banca negli ultimi anni e le emissioni simili di altre banche locali, si tratta di uno sviluppo interessante e gradito per il mercato dei capitali maltese, dopo la debolezza dell’emissione di nuovi titoli negli ultimi mesi in seguito al balzo dei tassi d’interesse da parte della Banca Centrale Europea.

Anche alcune delle altre società più grandi di Malta, come Bank of Valletta plc, HSBC Bank Malta plc e Malta International Airport plc, dovrebbero comunicare a breve i dati relativi al 1° trimestre. Si spera che la maggior parte delle altre società pubblicherà aggiornamenti simili per garantire al mercato un flusso di notizie regolare prima della pubblicazione legale dei bilanci intermedi, prevista per la fine di agosto.

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Tutte le società dovrebbero inoltre prendere l’iniziativa di fornire ampi dettagli sui loro indicatori chiave di performance finanziaria per il 1° trimestre

Tra le società che hanno pubblicato i loro bilanci annuali la scorsa settimana, vale la pena sottolineare che Lombard Bank Malta plc ha annunciato una performance finanziaria record nel 2022. Mentre la redditività al lordo delle imposte, pari a 27,7 milioni di euro, è stata significativamente incrementata dalla risoluzione favorevole di un grosso prestito in sofferenza che era stato interamente accantonato negli anni precedenti, l’altro fattore principale è stato il forte aumento del margine di interesse.

Alla luce della crescita registrata negli ultimi anni e del recente aumento della rete di filiali, Lombard aveva previsto di raccogliere nuovi fondi propri tramite un’emissione di diritti e nel novembre 2022 è stata convocata un’assemblea generale straordinaria per ottenere l’approvazione degli azionisti.

Nella relazione annuale, il presidente di Lombard ha dichiarato che “i piani di crescita della banca sono stati ostacolati a causa del controllo esercitato dall’azionista di riferimento sulle operazioni della banca. In tali circostanze, la conservazione del capitale deve avere la precedenza e pertanto il Consiglio di amministrazione ha deciso a malincuore di non raccomandare il pagamento di un dividendo”.

Inoltre, il CEO di Lombard ha dichiarato: “Ci auguriamo che la questione venga risolta al più presto, consentendo così alla banca di procedere con i suoi piani di crescita”. Ulteriori sviluppi relativi alla prevista emissione di diritti di Lombard potrebbero essere un’altra interessante azione societaria in arrivo sul mercato dei capitali locale nella seconda metà dell’anno.

Il gran numero di annunci pubblicati in rapida successione la scorsa settimana rende difficile per il pubblico degli investitori trovare il tempo di esaminare e digerire i punti salienti delle varie società che presentano i loro bilanci . Considerato il gran numero di società che presentano tutti i bilanci negli ultimi giorni del mese, forse alcune di esse dovrebbero prendere in considerazione l’idea di presentare i bilanci prima del mese di aprile per assicurarsi di attirare la giusta attenzione da parte degli investitori retail e istituzionali.

Nel frattempo, è già iniziata la stagione delle assemblee generali annuali, che si intensificherà nelle prossime settimane in vista della scadenza di fine giugno. Dopo l’assenza di assemblee di persona a causa delle restrizioni della pandemia COVID-19 negli ultimi tre anni, queste assemblee degli azionisti dovrebbero tornare ad essere popolari. Queste assemblee sono l’unica opportunità per gli azionisti di interrogare gli amministratori e i dirigenti sui risultati finanziari della società, sulle iniziative strategiche e su altre questioni di interesse.

Si spera che gli azionisti si avvalgano dell’opportunità di porre le domande giuste che potrebbero fornire loro le necessarie garanzie e approfondimenti sulla direzione futura di una società.

Come ha accennato Edward Rizzo qualche settimana fa, durante l’attuale stagione delle assemblee generali, tutte le società dovrebbero prendere l’iniziativa di fornire ampi dettagli sui principali indicatori di performance finanziaria del primo trimestre dell’anno. Dopo tutto, dato che siamo già quasi a metà del nuovo anno, gli azionisti sarebbero più interessati a conoscere i risultati dell’anno in corso piuttosto che guardare solo ai risultati storici del 2022.

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