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guerra imminente nello stretto di Hormuz: il mondo del petrolio trema
Un conflitto nell’infuocato Stretto di Hormuz potrebbe paralizzare tutte le spedizioni del Golfo e ridurre di quasi il 30% il commercio mondiale di petrolio. La foto mostra la portaerei della Marina USA USS Dwight D. Eisenhower in transito nello stretto.
Per anni, gli esperti del petrolio si sono chiesti: come mai i prezzi del petrolio restano così bassi, nonostante il mondo sia in costante tensione? Ho recentemente ipotizzato che la causa non fosse semplicemente la debolezza della domanda cinese, bensì le politiche monetarie restrittive delle banche centrali, che hanno reso non profittevoli le operazioni di arbitraggio e potrebbero aver causato un calo delle riserve globali. Un allentamento delle condizioni monetarie potrebbe invertire la tendenza, avevo ipotizzato, spinto da riserve ai minimi storici.
Mi sbagliavo. Non c’è stato bisogno di aspettare condizioni finanziarie più favorevoli. La guerra di Israele – che combatte ora su tre fronti: contro i palestinesi a Gaza e in Cisgiordania, contro i rabbiosi Houthi in Yemen e Hezbollah in Libano – sta rapidamente avvicinando l’Iran al conflitto. Gli obiettivi discussi comprendono le strutture nucleari iraniane, i leader dell’Iran e i suoi impianti di esportazione petrolifera.
Se le esportazioni (già sanzionate) dell’Iran dovessero fermarsi, il mercato globale perderebbe un 2% di petrolio. Ma uno scenario di guerra nello Stretto di Hormuz fermerebbe tutte le spedizioni del Golfo, riducendo il commercio petrolifero mondiale di quasi un terzo.
E il prezzo del petrolio, che finora sembrava ignorare ogni tensione, ha avuto un sussulto improvviso. Quando l’Iran ha annunciato con anticipo il lancio di 180 missili su Israele il 1° ottobre e un’azione di rappresaglia israeliana era quasi certa, il prezzo del Brent è schizzato da 73,56 a 80,93 dollari al barile in soli sei giorni.
Quando l’Iran ha riaperto il proprio spazio aereo al traffico civile, il Brent è tornato a 75 dollari al barile, indicando che i mercati non reagiscono al rischio geopolitico, ma si muovono quando gli ingranaggi si inceppano.
La disperata determinazione dell’amministrazione USA a sostenere Israele, con armi all’avanguardia, intelligence di prim’ordine e supporto militare attivo, è più costosa di quanto sembri: un prezzo pagato in ostilità con il mondo arabo e musulmano, che erode alleanze tradizionali e rende moralmente accettabile la violazione delle sanzioni statunitensi.
E l’atteggiamento del governo Netanyahu comporta un prezzo di rispettabilità per gli Stati Uniti. L’amministrazione Biden sembra un genitore sconfitto davanti a un bambino ribelle: “Mangia i tuoi broccoli. Per favore, un solo boccone. Va bene, almeno guardali i broccoli.”
Ciò che rende praticamente inevitabile una guerra totale con l’Iran, coinvolgendo tutto il Medio Oriente, è da un lato l’intenzione di Israele di risolvere tutte le tensioni interne ed esterne con una guerra senza compromessi, e dall’altro l’Iran, intrappolato dalle proprie contraddizioni. Un regime impopolare in cerca di sopravvivenza non può permettersi di sembrare debole e al tempo stesso non può ignorare la destabilizzazione di una guerra aperta contro un avversario strategicamente superiore.
Questo clima di determinazione cieca è la miccia per un’escalation convulsiva. Non sappiamo ancora come altri avversari degli Stati Uniti sfrutteranno una guerra più ampia.
Nei prossimi giorni, persino mentre questo articolo va in stampa, la situazione potrebbe precipitare. I prezzi del petrolio esploderanno, innescando un impulso inflazionistico che si rifletterà su tutta l’economia. Non credo che le elezioni americane siano abbastanza lontane per cambiare il destino dei candidati presidenziali. Ma è certo che un rialzo improvviso del petrolio aumenterà i profitti di Putin, non solo per il guadagno per barile, ma anche perché l’elusione delle sanzioni sarà sempre più accettata.
Le spedizioni verso India, Cina e persino i Paesi ufficialmente vincolati dalle sanzioni si intensificheranno. Il costo di fare obiezioni è ormai troppo alto per l’Occidente. Come l’Iran, la Russia ha ormai sviluppato una flotta ombra di navi che operano con impunità. Navi malandate, con manutenzione precaria e coperture assicurative minime, solcano i mari con falsi nomi, bandiere e proprietà. Le operazioni in mare aperto, fuori dalla giurisdizione delle acque costiere, ne aumentano i rischi.
L’arte di mescolare il petrolio russo con carichi di origine più “accettabile” è ormai raffinata. Raffinare il greggio sanzionato in benzina e diesel per poi esportarlo in Europa è ormai prassi consolidata. Documenti di spedizione falsificati sono difficili da controllare, e i pagamenti avvengono in oro, bitcoin o in valute locali, come la lira turca, il renminbi o la rupia, aggirando i controlli bancari.
Per i piccoli investitori è difficile scommettere su eventi geopolitici, un dominio di fondi speculativi e professionisti che spesso falliscono. Ma come ho già detto, il mercato petrolifero potrebbe essere indifferente verso il futuro, ma tende a reagire con forza agli eventi seri. Ricordo ancora il balzo improvviso del prezzo del petrolio quando due aerei colpirono il World Trade Center a New York l’11 settembre 2001. Nessuno sapeva davvero cosa stesse accadendo, ma i trader di petrolio già scommettevano.
Le azioni delle compagnie petrolifere seguono da vicino l’andamento dei prezzi del greggio. Dai loro valori si può leggere una sorta di cronaca degli eventi: dalla riapertura della Cina dopo i lockdown, all’attacco di Hamas del 7 ottobre 2023 su Israele, fino all’operazione militare USA Prospering Guardian contro gli attacchi Houthi nel Mar Rosso, e ai recenti attacchi di Israele in Libano.
Certo, ci sono fattori specifici per ciascuna azienda. Ad esempio, la recente acquisizione di Hess da parte di Chevron e la disputa con Exxon riguardo ai ricchi giacimenti di petrolio della Guyana. Ma sebbene le azioni di BP, Chevron, Shell e Total non brillino rispetto all’S&P500, con BP in calo del 18,41% e Chevron del 6,24%, le compagnie petrolifere restano una buona copertura contro le turbolenze geopolitiche e ottimi pagatori di dividendi. Forse per molti investire nel petrolio è moralmente discutibile, come ho sostenuto in un altro articolo, ma sono pur sempre aziende che generano contante.
Andreas Weitzer è un giornalista indipendente con sede a Malta.
Foto: Ruskin Naval/US Dep. of Defense/AFP