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Acquisizione HSBC-APS: la Chiesa rischia di trovarsi in acque agitate?
Le voci di una possibile acquisizione del colosso HSBC Bank Malta da parte della più piccola APS Bank hanno scatenato una tempesta di commenti tra gli analisti finanziari. Ma non solo: anche chi è ben più qualificato di me si interroga sull’aspetto teologico del coinvolgimento della Chiesa in operazioni bancarie così audaci. Attualmente, l’Arcidiocesi di Malta detiene il 55,2% e la Diocesi di Gozo il 12,7% delle quote di APS, il che porta la loro partecipazione al controllo quasi totale del 68%. Una percentuale che molti vedono come una bomba a orologeria.
Da sempre, ho espresso forti riserve sull’idea che la Chiesa mantenga una partecipazione così massiccia in una banca che ha abbandonato il suo ruolo originario di semplice istituto di risparmio per trasformarsi in una banca commerciale a tutti gli effetti. Il momento in cui la banca ha iniziato a offrire prestiti personali e commerciali, la Chiesa si è esposta a critiche feroci, accusata di entrare in un settore che rischia di far vacillare la sua missione pastorale. Le mie convinzioni erano così forti da portarmi a rifiutare l’offerta dell’allora arcivescovo di diventare presidente della banca.
E adesso, una domanda cruciale pende nell’aria: l’acquisizione verrà accolta positivamente dalle autorità di regolamentazione? E sarà davvero negli interessi degli azionisti di entrambe le banche coinvolte?
Ma c’è di più. Questa acquisizione potrebbe mettere la Chiesa in una posizione ancora più imbarazzante rispetto a quella attuale, anche se – come ha ammesso il segretario amministrativo della Curia – “l’intenzione è quella di diluire ulteriormente la partecipazione” per “vantaggi pastorali e finanziari” .
La distanza abissale tra APS e HSBC
Guardiamo i numeri. HSBC ha una capitalizzazione quasi il doppio di APS (€543 milioni contro €264 milioni), con depositi totali pari a 6,1 miliardi di euro, ancora una volta il doppio di APS. E c’è di più: l’85,40% di questi depositi viene utilizzato per finanziare prestiti, un livello molto più alto rispetto a quello dei suoi concorrenti, BOV incluso.
Ecco perché APS è così interessata a questa acquisizione. Non può crescere se non riesce ad aumentare la sua base di depositi, mentre i suoi concorrenti principali, HSBC e BOV, non hanno difficoltà ad attirare fondi. Un’acquisizione potrebbe quindi cambiare le carte in tavola, ma la domanda resta: a che prezzo?
Si dice che la Curia non interferisca nella gestione operativa di APS, affidando tali decisioni al consiglio di amministrazione, in cui la maggioranza dei membri è nominata dalla Chiesa. Ma è davvero così? Anche se la Chiesa riducesse la sua partecipazione sotto il 50%, ci sono alcune domande scottanti che non possono essere ignorate.
Tra queste:
• APS ha prestato oltre €317 milioni ai settori delle costruzioni, del mercato immobiliare e dell’intrattenimento, mentre HSBC ha prestato il doppio. Che dire di una fusione tra le due banche? Porterebbe questa cifra a oltre un miliardo di euro! La Chiesa può davvero permettersi di essere azionista di una banca che finanzia attività che, in alcuni casi, potrebbero andare contro i suoi principi?
• Lo stesso vale per gli investimenti finanziari di HSBC. HSBC detiene 1,3 miliardi di euro in investimenti finanziari, di cui €14 milioni classificati come “junk bonds”, ossia titoli spazzatura. Parte di questi investimenti potrebbero essere in aziende che operano in settori contrari ai principi della Chiesa.
• Attualmente, i prestiti di APS superano l’85% dei depositi bancari e dei clienti, una cifra molto più alta rispetto al 61,89% di HSBC e al 50,62% di BOV. Le autorità regolatorie stanno spingendo APS a ridurre questa percentuale, anche se questo potrebbe compromettere seriamente la redditività della banca?
• La Chiesa possiede attualmente circa 256 milioni di azioni ordinarie APS su un totale di 378 milioni, con un valore di mercato di circa €148,5 milioni. Nel 2024, ha incassato €5 milioni di dividendi, al netto delle tasse. Ma non dimentichiamo: i dividendi non sono una fonte di reddito garantita. Potrebbero ridursi o scomparire, come è già accaduto nel 2020, a seconda dell’andamento dei tassi d’interesse o di decisioni normative che potrebbero impedire il pagamento dei dividendi.
Ecco perché, vendendo la sua partecipazione in APS, la Chiesa potrebbe “uccidere due piccioni con una fava”: eliminare qualsiasi legame con il settore bancario commerciale e assicurarsi una fonte di reddito più stabile e potenzialmente più alta, grazie a una strategia di investimento diversa.
Questi sono solo alcuni pensieri. Concludo dicendo che nutro profonda stima per il presidente e l’amministratore delegato di APS. Tuttavia, indipendentemente dalle mie perplessità sul coinvolgimento della Chiesa nel settore bancario commerciale, prevedo che le trattative per l’acquisizione di HSBC Bank Malta da parte di APS saranno tutt’altro che facili.
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